MỤC LỤC
    Add a header to begin generating the table of contents

    Home » SAB: Khuyến nghị, Định giá và Xu hướng dòng tiền

    SAB: Khuyến nghị, Định giá và Xu hướng dòng tiền

    MỤC LỤC
      Add a header to begin generating the table of contents

      Cổ phiếu SAB là gì?

      Cổ phiếu SAB là cổ phiếu của Tổng Công ty cổ phần Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn – Tiền thân của Bia Sài Gòn là một xưởng bia nhỏ do ông Victor Larue, một người Pháp lập ra tại Sài Gòn năm 1875. Năm 1977, Nhà máy Bia Sài Gòn chính thức được thành lập. Năm 2003, Công ty Bia Sài Gòn tiếp nhận thêm các công ty khác và thành lập Tổng công ty Bia – Rượu – Nước Giải khát Sài Gòn (SABECO). Năm 2016, cổ phiếu SAB được giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE). Lĩnh vực kinh doanh của công ty bao gồm sản xuất và mua bán các loại rượu, bia, nước giải khát và bao bì phục vụ đóng chai đồ uống; Kinh doanh nguyên liệu, thiết bị, công nghệ phục vụ ngành sản xuất bia, rượu, nước giải khát và lương thực thực phẩm; Dịch vụ đào tạo, nghiên cứu, chuyển giao công nghệ, tư vấn đầu tư, xây lắp, sửa chữa bảo trì trong ngành bia, rượu, nước giải khát và lương thực – thực phẩm; Kinh doanh bất động sản, dịch vụ thương mại.

      Hồ sơ cổ phiếu SAB

      Sản phẩm dịch vụ chính

      • Sản xuất và mua bán các loại rượu, bia, nước giải khát và bao bì phục vụ đóng chai đồ uống;
      • Kinh doanh nguyên liệu, thiết bị, công nghệ phục vụ ngành sản xuất bia, rượu, nước giải khát và lương thực thực – thực phẩm;
      • Dịch vụ đào tạo, nghiên cứu, chuyển giao công nghệ, tư vấn đầu tư, xây lắp, sửa chữa bảo trì trong ngành bia,  rượu, nước giải khát và lương thực – thực phẩm;
      • Kinh doanh bất động sản, dịch vụ thương mại;

      Vị thế công ty

      • SABECO quản lý vận hành 26 nhà máy với tổng công suất sản xuất đạt khoảng 2,2 tỷ lít bia/năm. Trong năm 2020, SABECO đạt tổng doanh thu 27.961 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4.937 tỷ đồng.
      • Trong số các hãng bia tại Việt Nam, SABECO đã phát triển được mạng lưới phân phối rộng nhất với 11 công ty thương mại được đặt tại tất cả các khu vực trọng điểm trên cả nước.
      • Thị trường xuất khẩu: Bia Sài Gòn có trên 20 năm tiếp cận thị trường Mỹ – thị trường tiêu thụ bia lớn thứ hai thế giới. Bia Sài Gòn đang đẩy mạnh thị trường xuất khẩu sang các nước Tây Phi, Châu Âu, Lào, Thái Lan, Trung Quốc, Nga, Canada….Các sản phẩm bia của SABECO được xuất khẩu tới 35 quốc gia trên khắp thế giới. SAB hiện có hơn 600.000 điểm bán.
      • SABECO sở hữu công nghệ sản xuất hiện đại, nhập khẩu từ các hãng sản xuất thiết bị chuyên dùng cho ngành bia hàng đầu thế giới tại Châu Âu như Krones AG, KHS.

      Rủi ro kinh doanh

      • Rủi ro chính sách: Nghị định 100/2019/NĐCP của Chính phủ quy định xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực giao thông đường bộ và đường sắt, có hiệu lực từ ngày 01/01/2020. Nghị định này tác động không nhỏ đến hành vi tiêu dùng các sản phẩm nước uống có cồn tại Việt Nam cũng như doanh số ngành bia nói chung và SABECO nói riêng.
      • Rủi ro về thị trường: Việc Việt Nam gia nhập các khối kinh tế trong khu vực và quốc tế, các hiệp định thương mại, bảo hộ thuế suất giảm dần khiến cho thị trường sắp tới sẽ có nhiều đối thủ nước ngoài nhảy vào và sự cạnh tranh sẽ càng trở nên căng thẳng và khốc liệt.
      • Rủi ro về nguyên liệu: Nguồn nguyên liệu sản xuất chủ yếu là malt, hops và đại mạch phần lớn vẫn phải nhập khẩu từ nước ngoài, tăng rủi ro về sự ổn định nguyên liệu và tăng chi phí sản xuất cho công ty.
      • Rủi ro về tỷ giá: Bên cạnh triển vọng mở rộng thị trường ra thế giới, việc nhập khẩu nguyên liệu và xuất khẩu sản phẩm ra các nước khiến cho công ty chịu rủi ro trong tỷ giá ngoại tệ.

      Chú ý: Dữ liệu phân tích được cập nhật tại ngày 03/12/2021.

      Thông tin cơ bản của cổ phiếu SAB

      • Giá cổ phiếu: 157,000
      • Ngành: Sản xuất bia
      • Vốn hóa: 102,053 tỷ

      Đánh giá 360

      sab đánh giá 360

      Lợi thế

      • SAB đang có mức định giá P/E (26.63) thấp hơn mức P/E trung bình 5 năm (29.38)
      • Ước tính SAB có tăng trưởng doanh thu trong 3 năm tiếp theo (16.59%/năm) cao trên 15%/năm
      • SAB có biên lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất (16.1%) cao hơn biên lợi nhuận ròng bình quân 5 năm quá khứ (14.67%)

      Rủi ro

      • Ước tính SAB có tăng trưởng lợi nhuận sau thuế trong 3 năm tiếp theo (13.1%/năm) thấp hơn 15%/năm
      • Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 12 tháng gần nhất của SAB (-9.59%) thấp hơn mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế bình quân 5 năm quá khứ (2.61%)
      • Tỷ suất cổ tức của SAB cao hơn nhóm 25% công ty có tỷ suất cổ tức thấp nhất thị trường nhưng vẫn thấp hơn tỷ suất cổ tức trung bình ngành

      Động lực và xu hướng

      Hiểu rõ xu hướng tăng giá của cổ phiếu sẽ giúp bạn lựa chọn thời điểm mua/bán chính xác nhất, và đi trước thị trường

      Giá cổ phiếu

      sab giá cổ phiếu

      • Rủi ro biến động giá: TRUNG BÌNH. SAB có mức biến động giá (độ lệch chuẩn) hàng tuần trong 3 tháng gần đây (13,356 vnđ), tăng so với cùng kỳ năm ngoái (8,523 vnđ), nhưng vẫn trong vùng ổn định.
      • Rủi ro thanh khoản: SAB có mức rủi ro thanh khoản trung bình, cụ thể trung bình khoảng 16,723,039,937 vnđ thì sẽ làm thay đổi +/- 1% giá cổ phiếu. Tuy nhiên, nếu vốn đầu tư của bạn lớn (khoảng trên 1 tỷ vnđ), bạn sẽ phải chấp nhận mức rủi ro thanh khoản lớn khi nắm giữ SAB.

      Hiệu quả sinh lời cổ phiếu

      sab-hieu-qua-sinh-loi

      Định giá cổ phiếu

      Nếu bạn đặt lệnh mua 1 cổ phiếu có biên an toàn đủ lớn, bạn đang đầu tư. Ngược lại, bạn đang đánh bạc với số vốn của mình.

      Giá trị nội tại & Biên an toàn

      sab giá trị nội tại và biên an toàn

      • Có biên an toàn: SAB (157,000) đang được giao dịch ở mức thấp hơn Giá trị nội tại (177,398) của doanh nghiệp.
      • Không có biên an toàn đủ lớn: SAB (157,000) đang giao dịch với mức biên an toàn (11.5%) nhỏ hơn 20%.

      Giá mục tiêu của công ty chứng khoán

      sab giá mục tiêu của công ty chứng khoán

      Chỉ số P/E

      sab chỉ số p/e

      • PE thấp hơn PE trung bình 5 năm: SAB đang có mức định giá P/E (26.63) thấp hơn mức P/E trung bình 5 năm (29.38).
      • PE thấp hơn PE trung bình ngành: SAB đang có mức định giá P/E (26.63) thấp hơn mức P/E trung bình ngành Sản xuất bia trong khu vực (27.07).

      Chỉ số P/B

      sab chỉ số p/b

      • PB thấp hơn PB trung bình 5 năm: SAB đang có mức định giá P/B (4.52) thấp hơn mức P/B trung bình 5 năm (6.68).
      • PB cao hơn PB trung bình ngành: SAB đang có mức định giá P/B (4.52) cao hơn mức P/B trung bình ngành Sản xuất bia trong khu vực (1.61).

      Chỉ số PEG

      sab chỉ số peg

      • Chỉ số PEG: SAB đang có mức định giá cao dựa trên tỷ lệ PEG (2.03)

      Chỉ số EV/EBITDA

      sab chỉ số ev/ebitda

      • EV/EBITDA thấp hơn EV/EBITDA trung bình 5 năm: SAB đang có mức định giá EV/EBITDA (19.1) thấp hơn mức EV/EBITDA trung bình 5 năm (21.47).
      • EV/EBITDA cao hơn EV/EBITDA trung bình ngành: SAB đang có mức định giá EV/EBITDA (19.1) cao hơn mức EV/EBITDA trung bình ngành Sản xuất bia trong khu vực (13.34).

      Chỉ số EV/Sales

      sab chỉ số ev/sales

      • EV/Sales thấp hơn EV/Sales trung bình 5 năm: SAB đang có mức định giá EV/Sales (3.39) thấp hơn mức EV/Sales trung bình 5 năm (3.54).
      • EV/Sales cao hơn EV/Sales trung bình ngành: SAB đang có mức định giá EV/Sales (3.39) cao hơn mức EV/Sales trung bình ngành Sản xuất bia trong khu vực (2.02).

      Tăng trưởng

      Các chỉ số dự báo tăng trưởng sẽ giúp bạn đánh giá chính xác về triển vọng của SAB trong 3 năm tới. Trong cùng 1 ngành, hãy chọn những cổ phiếu có tốc độ tăng trưởng vượt trội nhất.

      Dự báo doanh thu và lợi nhuận

      sab dự báo doanh thu và lợi nhuận

      Dự báo tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trong 3 năm tiếp theo

      sab dự báo tăng trưởng doanh thu lợi nhuận

      • Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế: Ước tính SAB có tăng trưởng LNST (13.1%/năm) trong 3 năm tiếp theo cao hơn mức tăng trưởng LNST 12 tháng gần nhất (-9.59%).
      • Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế ước tính dưới 15%/năm: Ước tính SAB có tăng trưởng lợi nhuận sau thuế trong 3 năm tiếp theo (13.1%/năm) thấp hơn 15%/năm.
      • Tăng trưởng doanh thu: Ước tính SAB có tăng trưởng doanh thu (16.59%/năm) trong 3 năm tiếp theo cao hơn mức tăng trưởng doanh thu 12 tháng gần nhất (-15.39%).
      • Tăng trưởng doanh thu ước tính trên 15%/năm: Ước tính SAB có tăng trưởng doanh thu trong 3 năm tiếp theo (16.59%/năm) cao trên 15%/năm.
      • Tăng trưởng doanh thu ước tính cao hơn tăng trưởng doanh thu trung bình ngành: Ước tính SAB có tăng trưởng doanh thu (16.59%/năm) trong 3 năm tiếp theo cao hơn mức tăng trưởng doanh thu trung bình ngành Sản xuất bia ở Việt Nam (7.85%/năm).

      Dự báo lợi nhuận trên một cổ phần (EPS)

      sab dự báo EPS

      Hiệu quả hoạt động

      Các chỉ số tài chính trong quá khứ sẽ phản ánh hiệu quả hoạt động và lợi thế cạnh tranh bền vững của doanh nghiệp. Mua những cổ phiếu có lợi thế cạnh tranh bền vững là chiến lược đầu tư thành công nhất mọi thời đại.

      Kế hoạch doanh thu lợi nhuận và thực hiện

      sab kế hoạch doanh thu lợi nhuận và thực hiện

      • Thực hiện: Lợi nhuận sau thuế lũy kế 9 tháng của SAB đạt 2,529,213,937,839 VNĐ, hoàn thành 47.82% kế hoạch đặt ra.

      Doanh thu và lợi nhuận quá khứ

      sab doanh thu và lợi nhuận quá khứ

      • Biên lợi nhuận ròng tăng: SAB có biên lợi nhuận ròng hiện nay (16.1%) cao hơn so với cùng kỳ (15.07%).

      Biên lợi nhuận quá khứ

      sab biên lợi nhuận quá khứ

      • Biên lợi nhuận gộp 12 tháng cao hơn mức trung bình ngành: SAB có biên lợi nhuận gộp 12 tháng gần nhất (30.06%) cao hơn biên lợi nhuận gộp 12 tháng gần nhất trung bình ngành Sản xuất bia Việt Nam (28.78%).
      • Biên lợi nhuận ròng 12 tháng cao hơn mức trung bình ngành: SAB có biên lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất (16.1%) cao hơn biên lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất trung bình ngành Sản xuất bia Việt Nam (14.56%).
      • Biên lợi nhuận ròng 12 tháng cao hơn mức bình quân 5 năm: SAB có biên lợi nhuận ròng 12 tháng gần nhất (16.1%) cao hơn biên lợi nhuận ròng bình quân 5 năm quá khứ (14.67%).

      Tăng trưởng lợi nhuận quá khứ

      sab tăng trưởng lợi nhuận quá khứ

      • Xu hướng lợi nhuận: Lợi nhuận sau thuế của SAB đã tăng trung bình 2.61% mỗi năm, trong vòng 5 năm qua.
      • Tăng trưởng chậm lại: Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 12 tháng gần nhất của SAB (-9.59%) thấp hơn mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế bình quân 5 năm quá khứ (2.61%).
      • Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 12 tháng gần nhất thấp hơn mức trung bình ngành: Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 12 tháng gần nhất của SAB (-9.59%) thấp hơn mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 12 tháng gần nhất trung bình ngành Sản xuất bia Việt Nam (-7.2%).

      Chỉ số ROE

      sab chỉ số roe

      • Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cao hơn 15%: SAB có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) 12 tháng gần nhất đạt 17.58 %. Warren Buffett thường đầu tư vào những doanh nghiệp có ROE trên 15% và tỷ lệ này được duy trì ít nhất trong 3 năm.
      • Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cao hơn mức trung bình ngành: SAB có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) 12 tháng gần nhất đạt 17.58%, cao hơn mức tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) trung bình ngành Sản xuất bia ở Việt Nam (16.44%).

      Chỉ số ROA

      sab chỉ số roa

      • Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) thấp hơn 15%: SAB có tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) 12 tháng gần nhất đạt 13.76%. Hiệu quả sinh lời trên 1 đồng tài sản của doanh nghiệp ở mức vừa phải.
      • Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) cao hơn mức trung bình ngành: SAB có tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) 12 tháng gần nhất đạt 13.76%, cao hơn mức tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) trung bình ngành Sản xuất bia ở Việt Nam (12.68%).

      Chỉ số ROCE

      sab chỉ số roce

      • Tỷ suất lợi nhuận trên tổng vốn đầu tư (ROCE) cao hơn 15%: SAB có tỷ suất lợi nhuận trên tổng vốn đầu tư (ROCE) 12 tháng gần nhất đạt 22.28%. Warren Buffett rất ưa thích những doanh nghiệp có ROCE trên 15% và tỷ lệ này được duy trì ít nhất trong 3 năm.
      • Tỷ suất lợi nhuận trên tổng vốn đầu tư (ROCE) cao hơn mức trung bình ngành: SAB có tỷ suất lợi nhuận trên tổng vốn đầu tư (ROCE) 12 tháng gần nhất đạt 22.28%, cao hơn mức tỷ suất lợi nhuận trên tổng vốn đầu tư (ROCE) trung bình ngành Sản xuất bia ở Việt Nam (20.65%).

      Sức khỏe tài chính

      Đừng bị đánh lừa bởi triển vọng tăng trưởng. Tăng trưởng thường phải đánh đổi bởi tỷ lệ đòn bẩy tăng cao. Hãy chú ý, nếu đòn bẩy của doanh nghiệp quá cao, tăng trưởng chỉ là 1 “lâu đài xây trên cát”.

      Lịch sử và phân tích Tổng tài sản trên Vốn chủ sở hữu

      sab lịch sử và phân tích tỉ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu

      • Đòn bẩy tài chính: SAB có tỷ lệ Nợ vay trên Vốn chủ sở hữu ở mức hợp lý (3.37%).
      • Cấu trúc nợ vay: Tỷ lệ Nợ vay trên Vốn chủ sở hữu của SAB đã giảm từ 9.79% xuống 3.37% trong vòng 5 năm qua.
      • Khả năng trả nợ: SAB có khả năng chi trả nợ (debt coverage) ở mức hợp lý, cụ thể lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao (EBITDA: 5,604,838,137,052 vnđ) cao hơn 20% tổng nợ vay phải trả (759,762,016,044 vnđ).
      • Khả năng trả lãi vay: SAB có khả năng chi trả lãi vay ở mức hợp lý, cụ thể lợi nhuận trước thuế, lãi vay và khấu hao (EBITDA: 5,604,838,137,052 vnđ) lớn hơn mức tối thiểu 8 lần chi phí lãi vay phải trả hằng năm (11,108,422,977 vnđ).
      • Đòn bẩy tài chính thấp hơn trung bình ngành: SAB có tỷ lệ Nợ vay trên Vốn chủ sở hữu (3.37%) hiện tại thấp hơn tỷ lệ Nợ vay trên Vốn chủ sở hữu trung bình ngành Sản xuất bia Việt Nam (4.9%).

      Cổ tức

      Nếu bạn cần sự ổn định, hãy tìm những cổ phiếu trả cổ tức ỔN ĐỊNH. Hãy chọn những cổ phiếu có tỷ suất cổ tức trong khoảng từ nhóm 25% tỷ lệ thấp nhất thị trường đến nhóm 25% tỷ lệ cao nhất, và có lịch sử chi trả cổ tức ổn định.

      Tỷ suất cổ tức so với thị trường

      sab tỷ suất cổ tức so với thị trường

      • Tỷ suất cổ tức: Tỷ suất cổ tức của SAB cao hơn nhóm 25% công ty có tỷ suất cổ tức thấp nhất thị trường nhưng vẫn thấp hơn tỷ suất cổ tức trung bình ngành.
      • Tăng trưởng tỷ suất cổ tức: Tỷ suất cổ tức của SAB trung bình trong 3 năm tới được dự báo tăng lên (4.37%) từ mức (2.2%) ban đầu.

      Sự ổn định và tăng trưởng cổ tức

      sab sự ổn định và tăng trưởng cổ tức

      • Chi trả cổ tức ổn định: SAB duy trì trả cổ tức bằng tiền mặt trong 3 năm gần nhất.
      • Tăng trưởng: SAB đang không duy trì được tốc độ tăng trưởng chi trả cổ tức.

      Tỷ lệ chi trả cổ tức trên lợi nhuận

      sab tỷ lệ chi trả cổ tức trên lợi nhuận

      • Chi trả cổ tức: Toàn bộ cổ tức của SAB đều được chi trả từ nguồn lợi nhuận của công ty. Tỷ lệ chi trả cổ tức bằng 49.07% lợi nhuận sau thuế

      Tỷ lệ chi trả cổ tức trên lợi nhuận trong tương lai

      sab tỷ lệ chi trả cổ tức trên lợi nhuận trong tương lai

      • Chi trả cổ tức: Cổ tức trả cho cổ đông của SAB trong 3 năm tới đang lớn hơn lợi nhuận sau thuế (109%) của công ty. Nhà đầu tư cần cẩn trọng khi tính tỷ suất lợi nhuận từ cổ tức.

      Ban lãnh đạo

      Đừng bao giờ đặt lệnh mua nếu bạn chưa hiểu rõ về Ban lãnh đạo của doanh nghiệp. Gợi ý: hãy chú ý đến thời gian đương nhiệm bình quân và tỷ lệ sở hữu của Hội đồng quản trị và Ban giám đốc.

      sab ban lãnh đạo

      Hội đồng quản trị

      sab hội đồng quản trị

      • Kinh nghiệm quản lý: SAB có hội đồng quản trị mới (2.6 năm).

      Ban giám đốc và ban kiểm soát

      sab ban giám đốc và ban kiểm soát
      • Kinh nghiệm quản lý: SAB có đội ngũ ban giám đốc dày dặn kinh nghiệm (4.2 năm).

      Cơ cấu sở hữu

      Hãy đứng trên vai người khổng lồ. Hãy chọn những cổ phiếu có sự đa dạng về cơ cấu cổ đông. Sự có mặt của các quỹ đầu tư sẽ giúp gia tăng sự minh bạch của doanh nghiệp đối với cổ đông. Gợi ý: các quỹ đầu tư lớn luôn có nhiều thông tin hơn bạn.

      Giao dịch nội bộ gần nhất

      sab giao dịch nội bộ

      • Giao dịch nội bộ: Cổ đông nội bộ của SAB đang giao dịch cân bằng nhau hoặc không phát giao dịch trong 12 tháng gần nhất.

       Thông tin giao dịch

      sab thông tin giao dịch

      Cơ cấu cổ đông

      sab cơ cấu cổ đông

      Cổ đông lớn

      sab cổ đông lớn

      Quỹ đầu tư lớn nắm giữ

      sab quỹ đầu tư lớn nắm giữ

      Chia sẻ bài viết này đến bạn bè:

      Phạm Phương Lan

      Phạm Phương Lan

      Chị Phương Lan, CFA hiện đang là COO và Co-founder của GoValue. Chị có hơn 10 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính ngân hàng và đầu tư, hơn 5 năm đảm nhiệm vị trí quản lý tại các Ngân hàng Top 5. Hoàn thành chứng chỉ CFA của Hiệp hội CFA.

      1 thought on “SAB: Khuyến nghị, Định giá và Xu hướng dòng tiền”

      Leave a Comment

      Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai.

      1. Phạm Phương Lan, CFA

        Mọi người cần đặt câu hỏi về SAB thì comment ở đây nhé.

      Bạn mới tìm hiểu về đầu tư chứng khoán và chưa biết bắt đầu từ đâu? Hãy tham khảo Thư viện kiến thức về đầu tư chứng khoán dành cho nhà đầu tư F0 do GoValue hướng dẫn. 

      Khóa học đầu tư giá trị đầu tiên & duy nhất ở Việt Nam – Value Investing Masterclass 2.1

      Dành cho những người muốn xem đầu tư chứng khoán là kênh kiếm tiền dài hạn. Xem chi tiết…

      Scroll to Top