Những nghiên cứu về PGC mà bạn cần đọc:
————
Đại dịch Covid-19 diễn ra buộc các nước trên thế giới phải thực hiện các biện pháp phong tỏa kinh tế, và giãn cách xã hội khiến cho nhu cầu tiêu thụ năng lượng toàn cầu sụt giảm.
Cùng với đó, giá LPG giảm mạnh -41.1% từ đầu năm. Từ mức 577.5 USD/tấn (hồi tháng 1.2020) giảm xuống còn 340 USD/tấn (trong T6.2020), và có thời điểm giảm xuống mức thấp kỷ lục 235.0 USD/tấn (trong T4.2020)
Điều này đã tác động tiêu cực đến hoạt động của các doanh nghiệp kinh doanh khí trong 6 tháng qua. Trong đó có CTCP Gas Petrolimex (Mã: PGC).
Theo đó, PGC ghi nhận KQKD 6T.2020 sụt giảm mạnh so với cùng kỳ.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, PGC ghi nhận 1,337 tỷ đồng doanh thu thuần (-15.3% yoy) và 73 tỷ đồng LNTT (-25.6%)
Tuy nhiên…
Nhờ mạng lưới phân phối rộng khắp, cùng chiến lược phát triển tập trung vào phân khúc LPG dân dụng giúp cho kết quả kinh doanh của PGC vẫn được GoValue đánh giá là “tốt”…
…nếu so với các doanh nghiệp khí cùng ngành.
KQKD 6T.2020 của nhóm doanh nghiệp kinh doanh khí
(Đvt: Tỷ đồng)
| Doanh thu | %yoy | LNTT | %yoy | Biên LNG | Biên LNTT | |
| PGC | 1,337 | -15.3% | 73 | -25.6% | 21.0% | 5.4% |
| ASP | 1,293 | -6.2% | 13 | -65.1% | 19.0% | 1.0% |
| PGS | 2,298 | -27.2% | (18) | -138.8% | 16.7% | -0.8% |
| PVG | 1,491 | -12.6% | (8) | -1349.2% | 10.5% | -0.5% |
| PGD | 3,533 | -7.6% | 59 | -59.6% | 7.7% | 1.7% |
| CNG | 1,034 | -2.0% | 17 | -67.3% | 5.6% | 1.7% |
Nguồn: GoValue tổng hợp
Định giá và khuyến nghị của GoValue
Mặc dù, GoValue đánh giá triển vọng kinh doanh sẽ tích cực hơn trong nửa cuối năm, bởi:
- Thứ nhất, trong bối cảnh giá năng lượng thấp hiện nay, giá LPG thế giới khó có thể thấp hơn. Do đó, các DN nhập khẩu khí sẽ được hưởng lợi trong thời gian tới.
- Thứ hai, nhu cầu tiêu thụ kỳ vọng tăng trong quý cuối năm đối với sản phẩm khí hóa lỏng (LPG) do hoạt động sản xuất kinh doanh (doanh nghiệp sản xuất, nhà hàng, khách sạn…) tăng trở lại.
Nhưng, PGC hiện đang giao dịch ở mức PE là 9.6x – cao hơn nhiều so với mức P/E 5 năm trong quá khứ.
Và vượt mức định giá kỳ vọng (16k – đã điều chỉnh) của GoValue.
Do đó, GoValue khuyến nghị BÁN (SELL) cổ phiếu PGC ở mức giá hiện tại.
GoValue sẽ vẫn QUAN SÁT và tìm cơ hội giải ngân PGC khi có mức chiết khấu hấp dẫn hơn.
Hiệu quả đầu tư (ước tính)
Ngày khuyến nghị | Giá khuyến nghị mua | Giá hiện tại | Chênh lệch giá | Lãi cổ tức | Tổng lợi nhuận |
31/12/2019 | 14,000 | 16,800 | +20.0% | 14.3% | 34.3% |
*Bảng tính chỉ mang tính chất tham khảo
Lưu ý: Tác giả có thể đang sở hữu cổ phiếu được nêu trong bài viết này.
Vì theo bài trước của GV thì đầu tư cổ phiếu PGC chủ yếu do lãi suất cổ tức cao và công ty phát triển ổn định qua các năm.
Mình miss bài này của Govalue đợt tháng 9 nên chưa bán PGC. Mình thấy kết quả kinh doanh quý 3 của PGC tương đối tốt. Giá giờ là 22.5. Vây quan điểm của Govalue có thay đổi không, vẫn bán hay chờ kết quả kinh doanh cả năm?
Mình vẫn giữ nguyên quan điểm bạn ạ. Hiện tại theo mình định giá PGC đang quá cao rồi.
Nếu đã bạn lợi nhuận kỳ vọng của bạn thì nên giảm tỷ trọng xuống, hoặc đợt hưởng nốt đợt cổ tức 1.2k (mình thấy PGC đang chốt quyền nhận cổ tức đó)
cảm ơn bạn.